以媒體最新報(bào)道的湖北省十堰市為例。地處山區(qū)的十堰市自2006年開(kāi)始劈山造地，預(yù)計(jì)兩個(gè)五年計(jì)劃中可整理山地12.5萬(wàn)畝。以當(dāng)?shù)貒?guó)土部門(mén)官員所介紹的土地整理成本中位數(shù)值（約20萬(wàn)元/畝）來(lái)計(jì)算，這10年間新增土地的總成本大約在250億元，平均每年為25億元。

平衡土地整理成本的辦法就是賣(mài)地。十堰市財(cái)政局從2011年開(kāi)始公布市級(jí)土地出讓金收入，此后三年預(yù)算均未超過(guò)20億元。而2006年－2010年則均低于10億元。若加上縣級(jí)政府土地出讓金收入，目前還很難與土地開(kāi)發(fā)的成本持平。也就是說(shuō)，十堰市整理土地至今仍然是支出大于收入。

據(jù)了解，近些年十堰市城投公司的還債壓力非常大。截至2011年底，該公司共向金融機(jī)構(gòu)融資32.85億元，銀行貸款余額22.64億元，BT融資規(guī)模22.04億元。也就是說(shuō)，4年內(nèi)城投公司需支付銀行貸款本息和BT項(xiàng)目回購(gòu)資金共38.51億元。在不新增加融資的前提下，年均還款達(dá)9.63億元。

十堰市大舉開(kāi)山造地，是因?yàn)槠浯媪坑玫卦?005年已接近臨界點(diǎn)。在此前歷經(jīng)十多年的城市化進(jìn)程之后，國(guó)內(nèi)城該市幾乎都面臨著土地資源緊缺，十堰市的情況具有普遍性。但對(duì)于地方債務(wù)的增長(zhǎng)，各地政府一般都諱莫如深。雖然從2010年開(kāi)始，國(guó)務(wù)院多次要求地方財(cái)政部門(mén)編制地方政府性債務(wù)情況表，但在很多地方，地方數(shù)據(jù)往往只公開(kāi)收入，不公開(kāi)債務(wù)。一些地方政府官員表示，地方的債務(wù)規(guī)模到底有多大，沒(méi)人弄得清楚。更有地方官員干脆承認(rèn)，地方政府就是需要通過(guò)負(fù)債來(lái)發(fā)展。

在筆者看來(lái)，雖然中央政府高調(diào)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整，城鎮(zhèn)化也強(qiáng)調(diào)的是新型城鎮(zhèn)化，但對(duì)于地方政府來(lái)說(shuō)，要實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型談何容易？以地方政府的實(shí)踐來(lái)說(shuō)，“土地經(jīng)濟(jì)”模式有著強(qiáng)大的慣性，而建立在此基礎(chǔ)上的負(fù)債發(fā)展強(qiáng)化了“債務(wù)經(jīng)濟(jì)”模式?！巴恋亟?jīng)濟(jì)”加上“債務(wù)經(jīng)濟(jì)”，這就是國(guó)內(nèi)地方經(jīng)濟(jì)普遍面臨的問(wèn)題。在這種慣性之下，即使國(guó)家有關(guān)部門(mén)在限制地方融資渠道，但地方債務(wù)還會(huì)頑強(qiáng)上升，部分地方政府面臨的債務(wù)危機(jī)可能會(huì)提前到來(lái)。

中國(guó)政府不是為了消費(fèi)而發(fā)債，而是一般都用于投資，債務(wù)最終都轉(zhuǎn)化成了資產(chǎn)。如果把這些負(fù)債和對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)聯(lián)系起來(lái)看，那么有相當(dāng)多的負(fù)債是還得起的。但是，我們必須針對(duì)地方債進(jìn)行體制機(jī)制和監(jiān)管框架方面的調(diào)整
不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，地方債是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的大挑戰(zhàn)。而且，國(guó)外也非常關(guān)注我國(guó)會(huì)不會(huì)發(fā)生債務(wù)危機(jī)。近期，審計(jì)署開(kāi)始對(duì)地方債進(jìn)行全面摸底調(diào)查，這有助于了解地方政府性債務(wù)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，非常符合社會(huì)期待。